Petrolimex (PLX) – công ty hàng đầu trong lĩnh vực phân phối xăng dầu, đang đứng trước triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2024. Với thị phần chiếm 50% thị trường, PLX đang góp phần quan trọng trong việc cung ứng xăng dầu cho người dân và doanh nghiệp.
Hiện tại, PLX điều hành hệ thống gồm 2.700 trạm COCO (do công ty sở hữu và vận hành, bán lẻ) và 2.800 trạm DODO (do đại lý sở hữu và vận hành, bán buôn). Điều này cho thấy sự đa dạng và quy mô của hoạt động kinh doanh của công ty, bao gồm cả mảng hóa dầu, khí hóa lỏng (LPG), vận chuyển xăng dầu và bảo hiểm.
Dự Báo Lợi Nhuận Và Đánh Giá Về Giá Cổ Phiếu
Trong bối cảnh này, các chuyên gia dự báo lợi nhuận của PLX sẽ tiếp tục tăng trong năm 2024. Điều này được chứng minh thông qua việc giảm giá mục tiêu của công ty thêm 3,1% xuống 37.800 đồng/cổ phiếu. Dù giảm giá mục tiêu, khuyến nghị vẫn được duy trì ở mức “PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG”. Sự thấp hơn của giá mục tiêu chủ yếu xuất phát từ việc điều chỉnh dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong giai đoạn 2023-2027, đồng thời các yếu tố như chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) dự kiến cao hơn cũng ảnh hưởng đến dự báo lợi nhuận.
Tuy nhiên, các yếu tố tích cực như chi phí định mức gia tăng từ tháng 7/2023 và dự kiến tăng sản lượng bán sẽ bù đắp những tác động tiêu cực. Dự kiến, LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo trong năm 2023 sẽ tăng hơn gấp đôi, đạt mức 3,4 nghìn tỷ đồng. Điều này phản ánh lợi nhuận cao hơn trên mỗi lít xăng dầu, sự tăng sản lượng bán trong nước và lợi nhuận từ việc thoái vốn khỏi PG Bank.
Triển Vọng Tương Lai Và Định Giá Cổ Phiếu
Với sự phân tích kỹ lưỡng, các chuyên gia dự báo triển vọng tăng trưởng kép (CAGR) EPS báo cáo đạt 12% trong giai đoạn 2023-2027. Điều này được dựa trên khả năng PLX tận dụng tăng trưởng nhu cầu xăng dầu ổn định tại Việt Nam, cùng với thị trường toàn cầu. Việc tăng sản lượng bán hàng và duy trì thị phần cũng được xem là những yếu tố quan trọng hỗ trợ tăng trưởng.
Về định giá, PLX được đánh giá hợp lý với mức P/E dự kiến năm 2024 là 13,7 lần. Điều này phản ánh sự phù hợp so với các công ty cùng ngành. Tuy nhiên, không thể không nhắc đến các yếu tố rủi ro như biến động giá dầu và thay đổi chính sách.
Hỗ Trợ Từ Chi Phí Định Mức Và Sửa Đổi Chính Sách
Các chi phí định mức tăng cùng với sự sửa đổi Nghị định 95 đã hỗ trợ lợi nhuận của PLX. Việc điều chỉnh giá chi phí định mức xăng và dầu diesel cũng như sửa đổi các quy định về việc định giá và phân phối đã góp phần vào việc tạo điều kiện thuận lợi cho nhà phân phối xăng dầu.
Tăng Trưởng Sản Lượng Và Chi Phí Bán Hàng
Sản lượng của PLX tiếp tục tăng từ mức cao của năm 2022, đặc biệt là trong nửa đầu năm 2023 khi sản lượng bán hàng tăng 3% so với năm trước. Điều này phần nào là nhờ vào sự giữ vững thị phần của công ty nhờ thương hiệu hàng đầu và mạng lưới phân phối toàn quốc. Dự báo tăng trưởng sản lượng năm 2023 từ 0% lên 3%, cùng với giả định về sản lượng ổn định trong năm 2024, cho thấy tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Mặt khác, chi phí bán hàng đang là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của PLX. Trong nửa đầu năm 2023, chi phí bán hàng đã tăng 16% so với năm trước và đã hoàn thành 57% kế hoạch cả năm. Để đảm bảo đủ nhân sự, công ty đã tăng thêm 20% lương cho nhân viên tại các cây xăng.
Tổng Kết
Với các yếu tố tích cực như tăng trưởng sản lượng và việc hỗ trợ từ các sửa đổi chính sách, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của Petrolimex (PLX) trong năm 2024 trở nên rõ ràng. Tuy nhiên, như bất kỳ doanh nghiệp nào, PLX cũng phải đối mặt với những thách thức như biến động giá dầu và yếu tố chính sách.